万科的资管计划：造富机器

发布时间： 2018-04-04 10:34:03

来源：和讯房产

4月3日晚，万科A(000002)发布公告称，第二大股东宝能系旗下钜盛华平台，拟通过大宗交易或协议转让处置九个资管计划所持万科股份。

　　据万科官方资料显示：目前宝能总共持有万科25.4%的股份，清算的资管计划占万科股份的10.34%，换言之，宝能仍持有万科15.06%股份，这部分股票主要是通过前海人寿购买。

　　按照万科A当日收盘价33.64元计算，九大资管计划持股市值高达384.17亿元。综合考虑测算，九大资管计划的账面浮盈或已经达到155.67亿元。而宝能的整体浮盈接近500亿元。

　　不过，据伏牛基金经理刘海峰分析，由于宝能这次清盘是非二级市场，主要将通过大宗交易和协议转让的形式，考虑到交易有折价及价格冲击，换言之，终的清盘价格，应该比目前的股价低，但浮盈应该能在60%以上，宝能这笔依然划算。

　　此次接盘宝能手中股票的是谁？坊间有传言，接盘者可能是深圳（楼盘）地铁。

　　但是，目前深圳地铁已经持有万科股票29.38%，深圳地铁如果接盘宝能的资产产品，根据法律法规，将触发30%要约收购红线。

　　当然也有一种传言，就是资管产品分散转让给多个对象，恢复除第一大股东之外股权较为分散的状态，这样的状态是有利于万科的公司治理结构。

　　根据万科公告，目前宝能的几个资管计划中，少的广钜2号持有6346.59亿股，当前市值为21.35亿元；多的金裕1号持有2.25亿股，当前市值为75.86亿元。

　　接盘单个资管计划持股所需的资金，也就在20亿~75亿元之间，从财务的角度，存在可能性。

　　宝能清算九个资管计划，引发了一位万科管理层的担忧：“万科管理层的两个资管计划——金鹏计划与德赢计划，将来是不是也被清盘呢？因为这次清盘的股票就是针对资管计划，王石也退了，总裁也卸任了，我感觉迟早会被清盘，只不过不是现在。”

　　根据此前《财新》的报道，“金鹏计划”的期限是五年，到期日是2019年的5月和6月；“德赢计划”的期限是三年，到期日是2018年的8月和11月。

　　根据证监会相关规定，杠杆倍数超过1倍的股票类资产管理计划到期后必须予以清盘，不得续期。

责任编辑： hnadmin

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