孙宏斌的两个面孔

和讯房产消息 站在融创和乐视的正中间，或许，孙宏斌的面孔也在辗转，一头笑靥如花，一头愁容满面。

曾经，那个从心灵深处满溢出来的笑脸可是同样属于贾跃亭和乐视的，然而，你不得不相信时间这个神奇东西，不过才历经了300多天，一句“如果仍然没有办法，那也只能遗憾了，人生有很多遗憾”也将这个“狂人”原本的喜悦表情收紧。

1月23日上午，乐视网(300104,股吧)以线上互动方式召开终止重大资产重组事项暨公司经营情况说明会。会上对贾跃亭、乐视网复牌以及乐视关联欠款等问题都进行了回复。这是融创中国董事长孙宏斌首次以乐视网董事长身份面对者。不过，相较此前对于乐视的自信和乐观，孙宏斌对乐视的态度也发生了微妙变化——“人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输”。人们纷纷透过线上互动的屏幕猜测孙的表情，是不是孙宏斌对乐视也在进行后的挣扎?

情形的误判，债务的纠葛

去年11月5日，孙宏斌在出席“新时代 新未来高峰论坛”时，针对有人认为融创乐视失败的问题，孙宏斌表示乐视符合逻辑，“乐视才刚开始，我还没开始干活呢，你就说亏了，失败了，这不符合事实。”孙宏斌认为，乐视大的问题是管理，因为此前在没有良好管理能力、管理资源的情况下，贾跃亭邀请了很多所谓的大咖高管，大咖们谁都不服谁，没办法管理，所以，那段时间，孙宏斌说他什么都没干，专心整理股权，非上市部分股权结构整理得差不多了，乐视的业务马上开始启动。

但是，孙宏斌对于乐视的整体情况还是出现了误判，尤其是债务问题上。

根据财务总监张巍的线上回复，经统计，截至2017年11月30日，上市公司与贾跃亭控制的关联方之间形成大量应收账款、其他应收款、预付账款等。公司关联欠款余额达到75.31亿元，涉及关联方50余家，其中主要包括乐视智能终端科技有限公司25.83亿元、乐视移动智能信息技术(北京(楼盘))有限公司9.93亿元、乐视电子商务(北京)有限公司5.66亿元、乐视控股(北京)有限公司4.86亿元、乐视手机电子商务(北京)有限公司4.41亿元等。

对于关联交易的事，孙宏斌坦言，“知情，但错判之处在于，关联方欠上市公司的债务无法得到有效偿还。”在回复中，孙宏斌还加了一句“人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输”，这句话耐人寻味，不少人猜测，面对乐视网麻烦不断的“烂摊子”，孙宏斌此前的自信可能也要打折扣了。

对于债务问题带来的后果，乐视网董秘赵凯则表示，虽然公司正在对上述关联方欠款积极进行催收工作，但仍存在回收风险。截至目前，公司部分关联方应收款项尚未收回，已出现公司对上游供应商形成大量欠款无法支付、大量债务违约和诉讼等问题。如上述应收款项出现大面积回收困难，将导致公司现金流极度紧张，危及公司信用体系，致使融资渠道不畅，对公司经营构成不利影响。公司管理层已认识到问题的严峻性和紧迫性，如果没有新的资金进入，公司将面临经营困难问题。

那么，面对此问题，孙宏斌会引入新的战略者还是继续增资拯救呢?此次说明会上，孙宏斌已经明确表示没有增资乐视网的打算，所以接下来，对乐视网来说，引入战略人则成为另一条选择之路。

对此，电商天使人，前京东、腾讯电商战略分析师李成东对和讯房产分析：“孙宏斌已经说过不再注资增持乐视网了，即使增资也不可能改变公司下行的情况。目前来看，引入战略人是佳的方向，但是乐视还有贾跃亭的股份，这个事情还是贾跃亭在主导，其他股东可能也不大愿意进入。”

对于乐视网将来会处于一个什么样的境地的预判，李成东认为，乐视网并非没有基础，只是如今从团队到合作伙伴都信心大减，包括乐视网站内容信息输出越来越弱，看的人越来越少，如果没有新的方进入，或者贾跃亭不退出，目前乐视网的市场都无法维持，未来会越来越小。

数字的低迷，押宝的电视

乐视的麻烦终会反映在数字上。根据公司前三季度报告披露信息显示，1-9月公司归母净利润为-16亿余元，较上年同期减少约446%。由于前三季度受到关联方债务及资金紧张、流动性风波影响，对乐视网声誉和信誉度造成负面影响，因此，广告收入、终端收入、会员收入均出现较大幅度下滑。预计2017年全年累计归属上市公司股东的净利润为亏损。

面对业绩下滑，乐视网回复：公司董事会及管理层积极应对，不断调整、优化管理机制和组织结构，积极恢复各项主营业务的开展，包括影视剧版权分销、超级电视的供、销、服等，以力争产生新的营收，激活现金流;并逐步处理债务问题。

显然，面对乐视网的一团乱，乐视电视成了押注底牌。当然，乐视电视也是孙宏斌的“愿景”。此前，孙宏斌曾不止一次提到，自己乐视的逻辑看的是大文化、大娱乐这个方向。他声称“乐视是典型大文化、大娱乐，因为它的大屏智能电视，它是一个家庭娱乐的客厅里很重要的文化娱乐的场景内容，内容将来是越来越值钱的”。他还发了条微博郑重其事地说：“总被问为什么要乐视合作万达，是因为我们坚信房地产业会稳定健康发展，消费升级的主力产业大文化大旅游大娱乐会爆发增长，是因为融创坚定看好中国经济的未来。”

为此，孙宏斌还将乐视电视引入融创旗下楼盘，还借了一笔钱给新乐视。但是，2017年乐视电视的表现不尽如人意，还被传统厂商小米、暴风赶超。对此，乐视网总经理刘淑青给出的解释为，2017年受公司现金流极度紧张、市场需求下滑等综合因素影响，因此导致电视销量出现波动。

在被问及乐视电视未来会采取什么方式提高竞争力的问题，刘淑青说，乐视电视现已拥有乐视视频、CIBN、芒果TV、华数TV等内容提供商。未来，公司将结合分众自制和生态开放战略，打造以智能电视为核心的大屏互联网家庭娱乐生活，努力成为以家庭互联网为平台的消费升级大潮的引领者。

李成东认为，乐视电视销量累计已经超过了1000万台，质量也不错，的确是一个比较优质的流量入口和产出利润的核心资产，从乐视网转型方向来看是没有问题的。不过，目前来看做娱乐，内容还是核心，做内容的话，要么自己生产要么采购内容，这两种方式都需要大量资金，因此，这又回到了乐视目前的资金链紧张的问题上。

北京股权基金协会副主任曹海涛对和讯房产表示，圈内有一种说法，BAT大佬有意跟乐视接洽，因为乐视视频地位和基础空间还是受到IT圈的喜爱，所以将来不乏BAT大佬的进入，这也应该是孙宏斌想办法把更多专业人士涌进来的一个重要方向。“另外，乐视目前有概念和想象空间的是乐视汽车，如果用乐视汽车的股份抵债来解决的话，也可以起到一石二鸟的作用。”

手记

孙宏斌的真实

近看了电影《无问西东》，对其中的两句话印象深刻。

第一句话是，这个世界缺的不是完美的人，而是从心底给出的真心，正义，无畏与同情。

第二句话是，什么是真实?真实就是，你看到什么，听到什么，做什么和谁在一起，有一种从心灵深处漫溢出的不懊悔也不羞耻的平和与喜悦。

或许，作为山西老乡，孙宏斌当初对于贾跃亭的援手相救，在感情因素上，也掺杂着心底给出的“真心、正义、无畏与同情”。

于是，2017年1月15日，150亿元的相救，互道一声“兄弟”，孙宏斌开始了爷们式的“白马骑士”角色。但是这个拯救者的身份并不好当，日子过得跌宕起伏，付出了超乎想象的代价。

线上互动时还有人问孙宏斌，入主一年，融创为乐视操碎了心，回头看，孙总后悔入股乐视网么?您看重乐视网的到底是哪一点?一年之间，乐视网是否发生了您也没想到的变化?

孙宏斌的回复也很真实：做生意总是有赚有赔，做任何事情都有风险，如果没有风险也就没有回报。如果把风险控制到零，那只能把钱存到银行了。乐视网确实发生了谁也没想到的变化，我们只能碰到什么问题解决什么问题。人其实是不能预测未来的，只能不断的应对、调整。坦然面对困难、坦然面对结果，是我们应有的人生态度。

但是去年，孙宏斌还并没有这么坦然。去年9月份，融创中国举行半年业绩发布会在谈到乐视时，孙宏斌说：“在乐视之前，我这辈子已经没什么遗憾了。但在乐视之后，如果不把这个公司搞好，我这辈子就真的有遗憾了。”据说，说完这句话，孙宏斌还掉了两滴泪。

或许此时此刻，经历了大起大落、是是非非之后，孙宏斌也听到了内心的真实召唤，从心灵深处也漫溢出了不懊悔也不羞耻的平和与喜悦。