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突发,香港出手了!一场货币危机要来临?

发布时间: 2018-04-18 10:16:38

来源: 复利投资

分类: 行业动态


2018年不寻常。开年之际,港币就面临10多年来首次“汇率危机”!

贬值!贬值!贬值!4月12、13日、14日、16日香港金管局连续5次入市干预,共计买入96.64亿港元,可见,货币战争未响,硝烟已起!

一、告急!全球都在卖空港元?

>>>>>>> 港元走弱的时代背景

既然大家都知道,港元汇率跟美元挂钩,那么为啥美元加息,港元反而会走弱呢?

虽然香港的官方基准利率紧盯美国,但是美元的市场化利率要远远高于美联储的联邦基准利率,同时由于香港银行体系充裕的流动性,使得香港HIBOR利率一直偏低,港币和美元的利差因此被不断扩大。

利差变大,就会导致套利交易的存在。

港元对美元汇率,7.85是一个临界点。2005年以来,港币与美元的官方汇率是区间调控的,区间设定在7.75-7.85。

1、设定7.75为强方兑换保证,当港币涨破7.75,香港金管局会卖出港元,买入美元;

2、设定7.85为弱方兑换保证,当港币跌破7.85,香港当局会买入港元,卖出美元。

开年以来,港元对美元汇率逼近7.85,算上今天,香港金管局已经5度入手买入港元,维稳汇率了。

具体套利是怎么操作呢?可看下图↓ ↓(来自工银国际研报)

在这样的情形下,交易员就可以借助低Hibor借款,卖空港币买入美元收益更高的美元资产。

以1个月的HIBOR和LIBOR的利率走势之差来看,两者利差从2018年初的0.37%大幅上升至4月的1.04%。

二、全球缩表,请看好你的钱袋子

大家可以这么粗浅理解:缩表=货币抽水,就是回收过去超发的基础货币。

难道,新的一场货币危机要来临了吗?对老百姓的影响是什么?

图:香港过去10年基础货币供给情况

货币危机?不存在的。

港元走弱,是有其时代背景的。

全球都步入紧缩的时代,香港也不能免俗啊,反而是为香港金管局收回过去十年超发货币提供了条件。 对于大部分老百姓来说,喜忧参半吧。

喜的是,去香港血拼更划算了(是的,五一要来了!),

忧的是,对有房贷、车贷的人来说,在加息背景下,债务利息成本就要变高了。

纵观全球的局势,全球流动性收紧、美国税改叠加贸易保护主义抬头,未来大家的日子将不太好过。

典型的影响就是未来避险资产价格(如黄金),风险资产的价格下跌。

责任编辑: hnadmin

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